汇通财经APP讯——美元指数周一亚洲时段继续承压，交投于98.80附近 ，整体接近三个月低位 。近期美元持续走弱的核心原因并非单一经济数据疲软 ，而是美国财政政策、长期国债收益率和货币政策预期之间出现新的定价矛盾 。美国财政部门试图通过扩大长期美债回购稳定债券市场，却意外强化了市场对财政状况和政策干预的担忧 ，美元因此承受额外压力。
美国财政部长斯科特·贝森特此前表示 ，美国财政部门将把长期国债回购规模扩大至每次约40亿美元，并希望通过增加对长期债券的需求来缓解30年期美债收益率的上行压力 。长期收益率此前持续走高 ，已经成为美国金融市场的重要风险变量 。财政部门主动介入长端债券市场 ，本意是改善流动性和稳定融资环境，但市场并未完全按照政策制定者预期进行定价。
从外汇市场角度来看，长期美债收益率如果受到政策干预而被限制上涨 ，美元传统的利差优势就可能受到削弱。对于依赖较高美国利率支撑的美元而言 ，收益率曲线长端被人为压低可能意味着美元无法充分获得利率溢价 。市场策略师马克·钱德勒认为，财政部门压低美国收益率的措施并未明显改变长期收益率走势 ，却对美元形成了负面影响 ，说明市场正在对政策效果进行重新评估 。
更重要的是，市场开始关注美国财政政策的长期含义。如果政府持续通过债券回购等方式稳定长期融资成本，而财政赤字和债务供应压力仍然存在 ，那么投资者可能要求更高的风险溢价 。换言之 ，压低长期收益率未必能够持续增强美元吸引力，反而可能使美元更加敏感于美国财政可持续性问题 。
美国近期通胀数据则进一步增加了政策判断的复杂性。最新数据显示 ，美国费用 压力出现一定降温迹象 ，但部分美联储官员仍认为，需要看到更多证据才能确认通胀正在稳定回到2%的政策目标附近 。市场近来 预计 ，美联储下一次会议加息的概率约为41% ，低于一个月前约47%的水平 。加息预期下降意味着美元短线缺少新的利率驱动。
不过，美元空头也不能忽视美联储内部仍然存在的鹰派声音 。美联储官员阿尔贝托·穆萨莱姆近期表示 ，当前政策利率处于“中性或偏宽松 ”区域 ，同时指出基础通胀仍可能维持在约2.5%至3%的区间 。他强调，如果通胀无法进一步下降 ，现在采取更具前瞻性的政策行动 ，可能有助于避免未来需要采取更加激进的紧缩措施。
这一表态说明，美联储并未完全排除进一步收紧政策的可能性 。虽然市场整体已经降低对立即加息的押注，但只要美国核心通胀保持韧性 ，美元就仍然存在阶段性反弹的基础 。因此 ，近来 美元的弱势更接近财政忧虑 、收益率政策与货币政策预期共同作用的结果，而不是美国货币政策已经明确转向宽松。
与此同时 ，地缘风险仍然是美元短线走势的重要变量。美国政府计划公布针对伊朗的新一轮经济限制措施 ，市场关注相关措施是否会进一步扩大金融和能源领域的影响范围 。中东局势如果继续升级，资金可能重新增加美元等传统避险资产的配置 ，从而限制美元进一步下跌 。
因此 ，美元当前面临明显的双重力量。一方面，美国财政政策对长端收益率进行干预 ，加上市场对美国通胀降温和加息预期下降的判断 ，使美元受到压制；另一方面，地缘风险升级以及美联储鹰派官员对通胀的警告 ，又为美元提供潜在支撑 。未来美元能否出现反弹 ，关键取决于这两种力量谁占据主导 。
从日线技术结构来看，美元指数仍维持明显的弱势趋势，费用 持续运行在100日均线和布林带中轨下方 ，说明空头仍掌握主动权。近来 指数已经接近布林带下轨98.50附近 ，同时14周期RSI约为30，已经接近超卖区域 。这意味着美元下行动能虽然仍然占优 ，但短线继续快速下跌后出现技术性反弹的概率正在提高 。上方首先关注99.70附近的100日均线 ，其次是99.75附近的布林带中轨，两者构成较密集的阻力区域；进一步突破后才有望测试101.00附近。从4小时周期来看 ，美元指数仍处于震荡下行结构 ，反弹高点持续受到压制，短周期均线整体偏空 。98.50附近是当前短线多空争夺的重要区域 ，如果有效跌破该位置 ，美元指数可能进一步向98.00甚至97.50寻找支撑；如果98.50附近出现明显承接，并重新突破99.50 ，则短线空头动能可能得到修正 。由于RSI已经接近超卖区域 ，美元进一步下跌过程中需要警惕技术性反弹，但在费用 没有重新站稳99.70—99.75之前，日线弱势结构仍难以改变。
编辑总结
总体来看，美国财政部扩大长期美债回购虽然意在稳定债券市场 ，却在一定程度上削弱了美元原有的收益率支撑 ，并强化了市场对美国财政政策的担忧 。短期美元仍处于弱势格局，但RSI接近超卖区域 ，加上中东地缘风险和美联储鹰派声音 ，意味着美元继续下行的同时也存在较强的反弹风险 。技术上，98.50是当前关键支撑 ，跌破后弱势空间可能进一步打开；若重新站上99.70—99.75 ，则阶段性底部信号将逐步增强。未来市场应重点关注美国财政政策 、美债收益率、核心通胀以及美联储政策表态，美元短线或继续维持偏弱震荡 ，但波动率将明显增加。
