8月20日晚间，瑞康医药（002589）披露2026年半年度报告 ，上半年公司实现营业收入34.15亿元 ，同比下降3.63%；归母净利润为1113.53万元，同比下降38.70%；扣非净利润为541.42万元 ，同比增长86.73% 。
值得一提的是 ，这已经是瑞康医药连续第五年中报营收下滑，连续第八年中报归母净利润下滑，不过中报扣非净利润连续三期改善 。
事实上 ，瑞康医药主营业务最近几年持续承压 ，扣非净利润2021年至2025年均为亏损状态，但最近三年亏损不断收窄。
公司最大的隐忧其实还是营收的持续萎缩 。2020年至2025年 ，公司营收已连续6年下滑 ，从2019年的高点352.6亿元一路降至2025年的72.96亿元，2026年上半年营收则继续萎缩 ，显示了作为一家区域性药品直销服务商面临的天花板压力 。今年上半年公司近九成收入来自山东省内 ，省外收入占比只有11.44%。
作为药品直销服务商，商业流通板块是公司传统核心业务 。公司业务还包括中医药板块 、数字医疗板块 、医药物流板块、微生态医学板块 、高端医疗器械板块等 。
公司在半年报中称 ，控费降价 、医保改革等政策导向对行业增速、盈利空间带来一定压力。报告期内 ，公司持续深耕山东省内市场，完善销售渠道网络 ，提升终端客户覆盖广度与深度 ，省内二级以上医疗机构覆盖率已突破80%。在此基础上，公司进一步优化业务结构，主动剥离低质低效及长账期业务 ，缩短回款周期 ，压降坏账占比，经营质量持续改善 。
2026年上半年 ，公司期间费用为3.75亿元 ，较上年同期减少6998.66万元 。其中，销售费用同比减少25.93% ，管理费用同比减少8.76% ，研发费用同比减少44.67%，财务费用同比减少3.58%。
上半年公司毛利率为11.37% ，同比上升0.74个百分点；净利率为0.89% ，较上年同期上升0.02个百分点 。
报告期末，公司应收账款虽然由上年末的37.11亿元降至36.06亿元 ，但仍处高位 ，占总资产比例达22.61% 。若公司不能持续加强存货和应收账款管理，可能面临资金周转效率下降 、现金流承压的风险。
（文章来源：深圳商报·读创）
